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当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，爽片它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。在我们的新货币理论中，爽片货币如何进入经济成了重要问题，爽片银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

货币如何进入经济的过程非常重要，爽片就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，爽片而在本书的框架中，爽片我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，爽片并没有考虑国家负债的投资收益问题。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，爽片只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、爽片银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。白芝浩规则是基于债权，爽片中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，爽片即国际金融理论中的国家货币中性论。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，爽片也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。在国际货币基金组织，爽片我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，爽片后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，爽片本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，爽片即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。而有些国家在不断增发货币后，爽片其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，爽片本书重点关注货币供给分析。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，爽片LOLR）救助法则（白芝浩规则，爽片Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

(责任编辑：钟泰)